你下單看到的價格，為什麼不一定是成交價？關鍵藏在這「一毫秒」！

2022年，我從站了三十多年的講台走進資訊科技業，接任凱衛資訊董事長。很多老朋友聽到都笑：「化學老師跑去做交易系統？」但也正因為我是從外面走進來的人，我特別能體會一般人面對金融科技時的那種困惑，明明每天都在用，卻完全不知道背後發生了什麼事。

「很多人一聽到金融科技，會覺得那是很遙遠、很專業的技術名詞，但其實它早就存在於我們每天的「投資」行為裡。」

你打開手機看盤、查看股價、按下「買進」或「賣出」，這些看似簡單的動作，對資訊科技業來說，從投資人按下「買進」到完成成交，背後都仰賴龐大的交易系統與資訊傳輸，是一段極短卻複雜的過程。

舉例來說，當你看到台積電報價 850 元，按下買進後，最後成交回報卻是 851 元。一張差一千元，十張就是一萬元。這種滑價現象你可能以為只是市場波動，但真正的關鍵，往往藏在按下按鈕後，那段看不見的「一毫秒」交易過程裡。

一張委託單的化學反應

我以前教化學，最常跟學生說的一句話是：「看到的化學反應結果，取決於你看不到的反應機構。」交易系統也是一樣。

一張委託單從你的手機出發到抵達交易所撮合，至少要經過五、六個關卡。先是委託管理系統確認你的帳戶和額度，接著風控系統判斷這筆交易有沒有異常，然後進入技術含量最高的撮合前處理，系統要在微秒之間，把你的委託轉換成交易所接受的格式並完成最佳化排序，最後才透過低延遲通道送進交易所撮合。

整段旅程不到一毫秒，但就像化學反應一樣，反應物、溫度、催化劑，少了任何一個條件，結果就完全不同。

一毫秒值多少錢？

為什麼券商要花這麼大的力氣追求速度？答案就是開頭講的那個現象：滑價。你看到的報價和實際成交價之間的落差，很大一部分來自系統延遲。

散戶偶爾被吃一兩檔也許無感，但對每天處理數十萬筆交易的法人機構來說，微小的毫秒級延遲所累積下來的滑價成本，每年可能高達數千萬元。這也是為什麼「低延遲交易」已經不只是工程師圈子裡的術語，而是整個金融市場的競爭關鍵。

我剛進這個產業時也很驚訝：原來速度的戰場不在你的手機上，而是在券商機房裡那些你永遠看不到的伺服器和交易系統之間。

圖片來源｜凱衛資訊股份有限公司提供；本圖由 AI 工具輔助生成，並經人工編修後使用。

快，但不能只有快

自 2022 年從教育界跨入資訊科技產業，轉眼已邁入第四年。這一路走來，我愈發感受到，科技與教育其實有相通之處：真正的學習，不是追求一時的速度，而是讓知識經過理解、吸收，最後能被穩定地應用；真正的低延遲，也不是某個環節快就夠了，而是從行情接收、運算處理到策略執行，整條鏈路都不能拖後腿。

台股日均成交金額經常超過 3,000 億元，支撐這個規模的金融基礎設施，必須同時做到快、穩、安全。以2024 年 4 月台股盤中重挫超過千點那天，以及 2025 年川普宣布對等關稅期間為例，所有人同時湧入市場，真正考驗的不是系統平常能跑多快，而是極端狀況下能穩住、風控機制能即時攔截異常委託。

這也是我們凱衛資訊打造交易系統的核心原則：低延遲只是基本功，真正的護城河是在極致速度之上，建構完整的風險控管與系統穩定性，確保極端狀況下依然穩健 。

我常跟同事說，好的交易系統就像一個設計精良的化學實驗，每個變因都被精準控制，才能在每一次反應中得到你預期的結果。下次按下買進時，不妨多想一秒：在你看不見的地方，這場實驗正在為你運轉。

想更深入了解每天按下「買進」按鈕背後，低延遲交易系統幫你做了哪些事？歡迎造訪拓界實驗室 FrontierLabs，探索凱衛資訊第一事業群的完整產品線。

圖片來源｜凱衛資訊股份有限公司提供；本圖由 AI 工具輔助生成，並經人工編修後使用。

◆ 本文為專家作者觀點，不代表《今周刊》立場

作者小檔案

王宇老師，凱衛資訊股份有限公司董事長，曾深耕教育領域逾三十年，擅長將複雜知識轉化為白話內容。2018 年跨入資訊科技產業後，投入金融交易系統、AI 應用與量子運算等領域，持續關注金融科技如何影響投資決策、交易系統與產業發展。